预计2018年美国经济增速2.5%,2019年涨至3.5%,实现特朗普竞选承诺的GDP达到3%。预计明年底的失业率降至3.7%,到2019年底进一步降至3.5%,创1969年以来******。
现在很多人都在问:新上任的美联储主席鲍威尔是否会违反预期出牌?但这个设问并不正确,应该关注的问题是:经济数据,特别是通胀是否会带来意外?如果经济开始展现过热迹象,美联储的加息步伐将更加激进。不过除了经济数据,美联储和欧洲央行还关切市场反应。目前有不少联储官员认为在2015年12月开启货币政策正常化之后,金融状况整体过于宽松,不排除进入更加快速的加息通道。
Capital Economics也认为明年会加息四次,理由是不管谁做美联储主席,美国明年的核心通胀都会回归。拖累核心CPI通胀等因素将会反转,美元贬值也会令商品类通胀在未来12个月走高。这一预期也跟高盛不谋而合,即美国当前通胀低迷并不是结构性的,市场低估了中性利率。根据美国联邦基金利率期货的交易计算得出,12月加息已是板上钉钉,但对明年的加息次数不太统一。预计明年3月加息的概率刚超过50%,预计明年6月继续加息的概率不足30%,不过明年底可能还会再加息一次。
相较于山东铅板期货市场对加息的保守预估,路透社对华尔街大型投行问卷显示,主要投行预计明年会加息三次,符合美联储设定的加息路径。预计美国联邦基金利率会从当前1.16%涨至明年底的1.74%。